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マイナス金利先進国「欧州」に学ぶマイナス金利のデメリット。住宅ローン金利は逆に上がり、年金&生保は収益悪化、ATM手数料もアップする。

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1: 海江田三郎 ★ 2016/02/01(月) 19:31:16.14 ID:CAP_USER.net


欧州では、ECBが2014年6月11日からマイナス金利政策を実施している。それと相前後して、デンマーク国立銀行、 スイス国立銀行、リクスバンク(スウェーデン)は、自国通貨の為替レート上昇を避けるため、ECBよりもさらに低いマイナス金利政策を採用している。

欧州のマイナス金利導入の状況を見て、海外の著名な経済学者の間からは、「金利はゼロ%より下げられないという 『ゼロ金利制約』は誤解だった。マイナス金利政策は金融政策の新しい可能性を広げる画期的な手段だ」といった見解が聞かれる。
しかし、欧州の実情を詳しく見てみると、そういった解釈は早計であるように思われる。

欧州では銀行の金利や手数料がいびつに
欧州では銀行間金利、国債の金利、企業や機関投資家の大口預金金利がマイナスとなっている。
一方で、金融機関の最大の資金調達源である個人預金のほとんどはマイナスになっていない。
銀行経営者は預金者の「反乱」を恐れるからだ。そうした中で、中銀が付利金利のマイナス幅を大きくしていけば、 いつかは銀行がそれに耐えられなくなり、個人の預金金利もマイナスにしていくだろう。
しかし、そうなると、現金の大規模な引き出しなど、数々の副作用が出てくる恐れがあるため、欧州ではどこの中銀もそこまでは踏み切っていない。
ただ、個人預金をマイナスにしていないため、金融機関は逆ザヤを避けようとして 、住宅ローン金利の大半もマイナス金利にせず、プラスで維持している。しかし、それでも全体としては、 マイナス金利政策によって金融機関の収益は圧迫されてしまっているため、ATMなどの手数料の引き上げや一部では 住宅ローン金利を逆に引き上げる動きも見られる。
以上からわかるように、「超過準備のマイナス金利を起点に、法人向け市場から個人向け市場まで、 イールドカーブが綺麗に形成されている」という金利体系には今の欧州は全くなっておらず、歪んだ、いびつな状態になっているのである。
まとめると、欧州の中央銀行がここ数年行ってきたマイナス金利政策は、個人の預金金利が マイナスにならない範囲にとどめながら、金融機関の収益や保険会社・年金などの利回りを圧迫することで、 為替レートの上昇を抑える政策として実施されてきたと見なすことができる。

マイナス金利政策で収益が圧迫されている金融機関が増加していることもあって、 ドイツやスイスの銀行経営者は激烈な口調で中央銀行を非難している。
銀行の収益が悪化しても、それ自体は大半の人々にとって関係のない話ではないか?
と疑問も持たれる方もいるだろう。しかし、現在の厳しい金融規制の下では、体力が弱った銀行は中小企業への貸出を増やせなくなってしまう。

国債で運用できず、年金に大打撃
また、マイナス金利政策で国債の金利が低下しているため、欧州の年金基金や保険会社の運用は深刻な状態にある。
国債を買っていては契約者が納得する利回りを確保できなくなるため、しかたなくポートフォリオ・リバランスを行っている
機関投資家は多い。黒田総裁は記者会見で、マイナス金利政策の意図のひとつは運用主体にポートフォリオ・リバランスを促すことにあると語った。
実際、スイスの年金基金などは、昨年春頃に、株、金、エマージングの国債などに運用資産をシフトしたと報じられていた。
最近の金融市場の状況から、それらは評価損を抱えてしまったと推測できる。そういった情報が耳に入れば、 国民は不安を感じ、消費を活発化させる気にはならないだろう。なお、スイスの民間大手銀行の幹部は
、昨年の地元紙のインタビューで、「マイナス金利政策は、預金者を罰することで、彼らに間違った投資判断を行わせている」と中銀を非難していた。
日銀の今回のマイナス金利政策は、金融機関の収益を過度に悪化させないように、三階層式となっている。
マイナス金利を適用するのは、日銀当座預金の一部にとどめられる。銀行間オーバーナイト金利が 0.1%に近い水準で推移するのに必要な額(10?数十兆円程度)にだけマイナス金利が適用される (残りの2百数十兆円はプラス0.1%か0%)。これは、QQE導入後、日本の金融機関は欧州とは比較できないほど凄まじい
額の超過準備を保有してきたことへの配慮となっている。実際に全額にマイナス金利をかけたら、収益悪化で銀行株は暴落してしまう。



4: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:35:34.60 ID:wItF+iLL.net

銀行の運用益が減るのだから
ローン金利は上がる

そうですね。


8: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:38:24.99 ID:IxgkLCSE.net

一体、誰の為、何の為のマイナス金利なんだい?


9: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:39:28.11 ID:+r7Jiv23.net

>>8
円安誘導だろうね。株価は大して上がらなかったけど為替は結構動いた。


11: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:41:12.61 ID:AL4ortT+.net

>>8
金持ち


10: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:39:41.72 ID:gA17FEmo.net

金融機関がリスク無しに儲かる仕組みからリスクをとって
融資するように誘導したいのだろうが、思惑通りにいくのか?


27: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:50:41.72 ID:un+gaVKc.net

金持ちは生きてるだけで預金が激減すると思えばいいのか


30: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:52:54.08 ID:NImt3/t1.net

とうの昔に口座管理決済などの手数料で、事実上マイナス金利状態だろ。


32: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 19:53:40.45 ID:SudIPQpO.net

金融緩和によって、預金は95兆円増え、貸出は60兆円増えた。
金融緩和によって多大な利益を得た事実を一番理解しているのは銀行。

利益を得た事についてダンマリで、ほんの少しでも不利益があると大げさに言い出す
これは卑怯者のすること 


40: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:04:20.64 ID:NNopoUhG.net

なにせ株を上げて、円安にもっていくことが最大の目的だから。
またアメちゃんにごっそり持っていかれるよ


82: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:36:46.19 ID:EMUv6scn.net

>>40

CIA政党だから

アメリカにごっそり持って行かせる事こそが使命だろう。

日本国民が早く気付いて、同盟国でもスパイは追い出さないとダメ。


54: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:17:05.61 ID:hCRHmj3n.net

マイナス金利を導入しても貯まってる分はなるべく減らしたくないです
銀行などはプラスの収益を出すために運用先を変えるかもしれませんが
個人の資産の場合は必ずしも貯蓄が運用に回るとは限らず資産を減らさないような策を講じる傾向が出てくるかと思います
個人の消費を増やすためには個人の生活が生涯保証される必要があります
ごく最近ベーシックインカムの話題が出てきましたが個人は老後やもしもの時のために貯蓄を行っており
ここを強力に保証することで消費しやすい傾向が生まれてくると予測します


60: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:22:26.25 ID:Cr77q/kN.net

マイナス金利は格差解消になる


66: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:26:35.92 ID:Md1UNiDr.net

またアベのせいで庶民が苦しむのか
増税と変わらんよこれw


72: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:29:22.93 ID:LZmJKiWc.net

黒だの爺の顔が面白過ぎる

マイナス金利って100万借りて103万支払うつもりが97万でOKみたいな感じだろう

金融機関は長蛇の列で100万貸して5分で返すってたくさんの貧乏人が並ぶ


73: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:29:55.71 ID:hCRHmj3n.net

預金の量に応じて保管料を取るって考えると慣らした感覚になるんだよな

罰するって…w


83: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:38:10.43 ID:DBkhgx93.net

預金者の不利益にならないような法律つくって、銀行を縛りつけしてからマイナス金利しろよな
銀行の不利益を預金者がもろ被りじゃねーかよ


91: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:45:31.10 ID:MdF8nQg1.net

マイナス金利とか実業には不利益しか思い浮かばんけどな。黒田はちょっと暴走
気味だね。インフレにこだわりすぎて狂ってきてないか


93: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:53:06.65 ID:xHZPZOfH.net

金を物に買えたほうが得な時代に突入


94: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:54:14.78 ID:s/2AvDcG.net

マイナス金利なら全く運用しない、金庫ATMのほうが需要でそうだな。
預金封鎖も無視


95: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:56:31.00 ID:rDc2FUji.net

ローン金利は下がっているけどね。


97: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 20:57:34.50 ID:HHjmnTc9.net

俺は普通に「米ドル」買っておくけど。
70年代からアメリカの凋落とか言ってるが、2016年時点でも世界最強通貨は米ドルだ。

米ドルの力はアメリカを超えた。米ドル買っておけば間違いない。


102: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 21:05:37.50 ID:qtmMVGa5.net

>>97
利上げしてからの米の指標クッソ悪いけどな
もし「利上げやめて、やっぱり利下げする」とかイエレンが言ったらドル大暴落だぞ


110: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 21:30:45.72 ID:OBeY8kk7.net

本当は個人預金もマイナスにしないと、この記事が言うようなことになっちゃうんだよな。
中央銀行に預ける場合だけマイナスでは歪みが出る


129: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 21:53:01.59 ID:YbufS0Ta.net

これ情報ソースが意図的にミスリードを狙ってるね。
マイナス金利は銀行が日銀に預けている当座預金に適用される。
一般の預金者が預けている金利はゼロにこそなれマイナスには
ならない。

とはいっても今までもわずかだった金利がほぼゼロになるわけで
影響がないとは言えないけどね。


133: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 22:00:25.27 ID:icniRNAN.net

じゃあおれの借金もマイナス金利にしてくれ


135: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 22:02:38.89 ID:mDjj0AUI.net

金がだぶついているのに、住宅ローンの金利を上げて貸し渋る・・・か。


137: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 22:04:44.31 ID:psv2yWpn.net

>>135
そゆこと。

市中銀行は常に日銀の想定の逆をやるクズみたいな連中だ。


140: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 22:08:07.74 ID:NImt3/t1.net

逆、政治と日銀が屑なんだよ。

政治や日銀の都合に合わせて融資すれば、
数年後に日本中不良債権だらけ。

新銀行東京の二の舞。


143: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 22:18:26.27 ID:h1FKLKf2.net

これがアベノミクスの一般民衆への
おくりものです


147: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 22:24:56.25 ID:ikSvPmf7.net

この政策は円安誘導が目的だから、
円安の効果で企業業績が改善したとしても(ここまでは可能性大)、
そこからさらに賃金がアップして景気回復につながらなきゃ、
アベノミクスはそれこそもう完全に手詰まりだね。


171: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 23:00:22.89 ID:psv2yWpn.net

ちなみに、今の日本でマイナス金利やると

デフレが加速しますwww


178: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 23:19:46.69 ID:SDuDj9GI.net

マイナス金利で取られ分消えて無くなるんじゃなくて
税外収入になって国民に還元されるからいいだろ


182: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 23:29:51.84 ID:BKGnNA0r.net

結局アベノミクスって貧乏人の金を株高に回す策なんだよな。

途上国から搾取できなくなってしまった以上、貧乏人から金を奪うしかないっていう。長くはもたないと思うわ


183: 名刺は切らしておりまして 2016/02/01(月) 23:31:37.70 ID:O42y7/3c.net

マイナス金利なんて話が出る前から毎年のように無料手数料の回数が減っていったんだけど
メガバンとかすげえ勢いで減った記憶がある


188: 名刺は切らしておりまして 2016/02/02(火) 00:13:51.06 ID:21pR0ytP.net

左翼マスコミの貶日報道が日本だけじゃなくて世界中の経済を悪化させて
るんだね。


189: 名刺は切らしておりまして 2016/02/02(火) 00:25:28.60 ID:4zc9wdUv.net

>>188
世界の経済をコントロールする能力があるなら最強じゃないか
そんなのに逆らっちゃダメだよw



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Tags: マイナス金利 経済 アベノミクス 銀行 欧州

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